黃金價(jià)格從最高價(jià)位的每盎司1948.90美元一路下行，直至2013年在很短時(shí)間內暴跌到四月中的1321.50美元，跌幅高達32.19％，尤其是4月15日出現讓人震驚的9.3％單日跌幅。當人們普遍關(guān)注金價(jià)近中期的走勢時(shí)，看清金價(jià)暴跌的基本內涵，有助于正確把握金價(jià)及全球經(jīng)濟未來(lái)態(tài)勢的變化。

　　近年來(lái)國際黃金年產(chǎn)量在2500噸上下，其中只有500噸用于銀行儲備等而發(fā)揮金融功能，2000噸則作為貴金屬或飾品進(jìn)入銷(xiāo)售或工業(yè)領(lǐng)域。然而，這并未淹沒(méi)黃金發(fā)揮經(jīng)濟風(fēng)向標的作用。其實(shí)，黃金每一次大起大落，都有著(zhù)不同的內在涵義和模式。與歷史上多次黃金價(jià)格暴跌相比，此次金價(jià)風(fēng)暴最顯著(zhù)內涵是，金價(jià)泡沫、經(jīng)濟加速預期、可控通脹前景，以及美元趨強四大基本因素相繼顯現。投機資本看準時(shí)機做空金價(jià)，只是其因勢利導，四兩撥千斤而誘發(fā)的金價(jià)崩盤(pán)。

　　一般情況下，國際黃金價(jià)格波動(dòng)是世界經(jīng)濟的風(fēng)向標，黃金價(jià)格的上升預示著(zhù)中近期經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)熱，資本市場(chǎng)增持黃金以規避通脹。此次金價(jià)暴跌的這一內涵恰恰與傳統的黃金的投資及避險作用反向運行。經(jīng)濟加速預期一般刺激資本市場(chǎng)降低持有黃金比例，擴大投資比例。然而今天，極為寬松的國際流動(dòng)性有效抑制著(zhù)黃金投資作用的發(fā)揮。與此同時(shí)，在可預見(jiàn)的時(shí)期內，盡管世界經(jīng)濟將一步步走出疲軟，但通脹威脅仍在有效掌控中，部分決策者倒是更擔心通縮危險可能上升。鑒于此，黃金的規避通脹作用被擱置仍是本輪金價(jià)暴跌的一大內因。

　　其實(shí)，在美國經(jīng)濟前景仍不明朗，歐洲債務(wù)危機久未平復之際，金價(jià)攀高至每盎司1948美元，已經(jīng)讓資本市場(chǎng)感到金價(jià)泡沫的嚴重性。金價(jià)泡沫越大，資本市場(chǎng)神經(jīng)就越脆弱，一遇風(fēng)吹草動(dòng)，羊群效應就立即顯現。此次金價(jià)風(fēng)暴來(lái)勢兇猛，與資本市場(chǎng)神經(jīng)極度脆弱不無(wú)關(guān)系。

　　作為第一國際儲備貨幣的美元，與黃金的關(guān)聯(lián)性最強。美元匯率、趨勢及地位的變化，都會(huì )影響人們的持有偏好，影響金價(jià)。美國內金融等各界對美國中遠期經(jīng)濟看好，正步步改善美元態(tài)勢，加速美元強勢的回潮。鑒于黃金是價(jià)值的載體，而美元可成為投資回報的平臺，看空黃金，增持美元的國際資本市場(chǎng)態(tài)勢，就進(jìn)一步加速了美元走強和金價(jià)下跌。

　　顯而易見(jiàn)，資本市場(chǎng)上的金融大鱷看準時(shí)機做空黃金的投機行為，是壓垮金價(jià)的最后一根稻草。在經(jīng)濟基本態(tài)勢已顯現巨大金價(jià)泡沫的前提下，投機者因勢利導，大膽做空，國際資本市場(chǎng)大規模跟進(jìn)，就立即催生了此次金價(jià)動(dòng)蕩。

　　目前，人們普遍高度關(guān)注金價(jià)近中期走勢，關(guān)注金價(jià)商品功能層面上的涵義。然而，經(jīng)濟決策圈內外更需關(guān)注的，則是黃金金融功能層面的指向，并就此采取相應對策。就此而言，此次金價(jià)動(dòng)蕩可被看為世界經(jīng)濟三大趨勢的征兆：一是美國經(jīng)濟近中期將步步企穩并加速發(fā)展；二是美元將逐步走強；三是動(dòng)蕩前的金價(jià)泡沫已到了破滅極限。一般而言，泡沫破滅要經(jīng)過(guò)兩個(gè)回合才會(huì )最終止跌回升。其中有投機因素，也有對泡沫嚴重性的認識滯后等原因。

　　從國際金融管理機制的角度看，人們需認真研究此輪金價(jià)動(dòng)蕩對國際金融管理機制的影響。有專(zhuān)家認為，此輪金價(jià)動(dòng)蕩將導致黃金的金融作用進(jìn)一步削弱，而黃金的商品性質(zhì)再次上升。也許人們會(huì )問(wèn)，黃金會(huì )否有一天徹底退出金融產(chǎn)品舞臺，成為如同銅一樣的商品，代之而起的應是一種有保障、長(cháng)期穩定的國際貨幣？如果那樣，國際金融態(tài)勢的有序及恒定就可能會(huì )更易實(shí)現。