十八大期間境外媒體對中國的影子銀行議論得比較多，認為非銀行金融機構業(yè)務(wù)量的增大，危及中國經(jīng)濟金融安全。專(zhuān)家認為，影子銀行的發(fā)展豐富了金融服務(wù)的層次，但其風(fēng)險也不得不防，未來(lái)中國金融風(fēng)險仍處于可控范圍。
影子銀行豐富了金融服務(wù)
“‘影子銀行’這個(gè)詞語(yǔ)乍聽(tīng)起來(lái)，像是一個(gè)貶義詞，但實(shí)際上并非如此�！敝醒胴斀�(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，“最近這些年，我們通過(guò)投資方式的豐富和發(fā)展，使得包括信托、證券、基金、私募等在內的非銀行金融機構取得了長(cháng)足的發(fā)展�！�
市場(chǎng)人士認為，在中國現時(shí)的金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品中，影子銀行主要涵蓋了兩塊：一塊是商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品，以及各類(lèi)非銀行金融機構銷(xiāo)售的類(lèi)信貸類(lèi)產(chǎn)品，比如信托產(chǎn)品；另一塊則是以民間高利貸為代表的民間金融體系。
“一方面，非銀行金融機構的地位和作用明顯提升，符合‘十二五’規劃提出的‘要顯著(zhù)提高直接融資比重’的目標和要求�！惫镉路治�，另一方面，這也給一些希望自己獲得財產(chǎn)性收入以及更高收益的投資者提供了更多的投資渠道。同時(shí)，非銀行金融服務(wù)也解了很多中小企業(yè)在內的燃眉之急，幫助他們進(jìn)行融資。
中國人民銀行行長(cháng)周小川就影子銀行表示，金融服務(wù)也確實(shí)需要多樣化，過(guò)去傳統銀行對有些服務(wù)是不太容易提供的，所以，就會(huì )有其他多樣化的服務(wù)產(chǎn)生，這也是不可避免的。郭田勇強調，應當看到影子銀行在推動(dòng)直接融資發(fā)展，解決企業(yè)融資難題和豐富居民投資產(chǎn)品方面的正面作用。
影子銀行風(fēng)險不得不防
“影子銀行和中國四萬(wàn)億經(jīng)濟刺激計劃有關(guān)�！敝袊缈圃航鹑谥攸c(diǎn)實(shí)驗室主任劉煜輝對本報記者表示，實(shí)際的刺激規模遠遠超出當初設定的規模，各地方以融資平臺的方式信用擴張。而地方政府融資平臺則主要通過(guò)影子銀行體系來(lái)滿(mǎn)足后續融資需求�！斑@樣做一是能夠繞開(kāi)信貸配額的硬性約束，再一個(gè)是監管指標的套利，通過(guò)影子銀行體系規避流動(dòng)性指標、存貸比限制等�！�
關(guān)于影子銀行的規模，劉煜輝表示，不同口徑核算的結果不同�！吧俚墓浪阍�20萬(wàn)億元左右，如果高估的話(huà)突破30萬(wàn)億元�！绷硗�，其信用質(zhì)量比正規的信貸體系差很遠。從抵押品和擔保條件來(lái)看，信息披露不透明，監管套利動(dòng)機明顯等，存在很多的風(fēng)險。
“由于數量如此龐大且難以管理，中國影子銀行部門(mén)已經(jīng)成為未來(lái)幾年爆發(fā)系統性金融風(fēng)險的一個(gè)潛在源頭�！痹谥袊y行董事長(cháng)肖鋼看來(lái)，理財產(chǎn)品的資產(chǎn)質(zhì)量和透明性問(wèn)題令人擔憂(yōu)。部分理財產(chǎn)品對應的基礎資產(chǎn)多是一些空殼房地產(chǎn)項目、長(cháng)期基礎設施工程，理財資金投向了一些高風(fēng)險項目，而這些項目可能并不能產(chǎn)生足夠的現金流來(lái)償還債務(wù)。
中國銀監會(huì )主席尚福林指出，城投債的繁榮與銀行風(fēng)險敞口上升之間存在關(guān)系，并提及基建信托、房地產(chǎn)信托、資金池信托、票據貼現等與影子銀行風(fēng)險密切關(guān)聯(lián)的話(huà)題。多位監管人士均表示，這些問(wèn)題將成為下一階段監管機構關(guān)注的重點(diǎn)。
總量與增量防控相結合
周小川日前強調，在中國，絕大多數非銀行金融機構的金融活動(dòng)多數都處在監管之下，而不是像有些國家那樣完全脫離了監管。我們也要保持高度警惕，在鼓勵金融業(yè)務(wù)多元化的同時(shí)，對于風(fēng)險、對于可能出現的問(wèn)題，保持高度警惕和有效的監管。
尚福林表示，銀監會(huì )下一步會(huì )立足于我國實(shí)際情況，對影子銀行的內涵、功能、規模、結構、風(fēng)險等方面加強研究，完善行業(yè)規則，打擊不法行為。同時(shí)，還要促進(jìn)銀行改革創(chuàng )新，提供更好的和更安全的金融服務(wù)。
業(yè)內人士分析，債券、信托等其他非銀行信貸的融資途徑，有望被納入風(fēng)險敞口，防止過(guò)度授信和多頭授信，統一進(jìn)行管理。
“監管方面，基本思路應該是，總量控制、降舊控新�！眲㈧陷x建議，一是要摸底排查，分門(mén)別類(lèi)摸清楚，影子多大，規模多大。二是總量控制，不能像滾雪球。增量方面，嚴格控制和風(fēng)險把關(guān)，分類(lèi)進(jìn)行風(fēng)險監管；存量方面，分門(mén)別類(lèi)地清理，抵押品不足的要進(jìn)行增信，違規的部分要進(jìn)行清理。爭取形成一套比較完備的監管體系。
