今天，蟄伏數月的證監會(huì )發(fā)審委終于開(kāi)門(mén)迎客，審核中國平安提出的260億再融資計劃。按去年中小創(chuàng )業(yè)板IPO每家平均不到5億元的融資額看，此次中國平安再融資額超過(guò)50家IPO。市場(chǎng)擔心，平安再融資若順利通過(guò)，或將掀起新一輪金融巨頭再融資浪潮，更重要的是A股IPO重啟將逐步臨近，震蕩中的A股又要面臨嚴峻考驗。

　　平安260億再融資超50家IPO

　　證監會(huì )網(wǎng)站公告顯示，證監會(huì )主板發(fā)審委將于3月27日召開(kāi)發(fā)行審核會(huì )議，審核中國平安可轉債發(fā)行計劃。記者了解到，中國平安可轉債發(fā)行計劃原本已于今年2月到期，后經(jīng)股東大會(huì )批準，將時(shí)間延期12個(gè)月。此次中國平安發(fā)行的不超過(guò)260億元可轉債，債券期限為6年；票面利率不超過(guò)3%。按去年中小創(chuàng )業(yè)板IPO每家平均不到5億元的融資額看，中國平安再融資額超過(guò)50家IPO。

　　據了解，此次中國平安可轉債也開(kāi)創(chuàng )了A股保險上市公司發(fā)行次級屬性的可轉債的先河。而在此前，保險公司主要是通過(guò)發(fā)行次級債來(lái)補充償付能力。有分析認為，次級債只能緩解一兩年的資本饑渴，而更長(cháng)遠的償付能力依然是壓在保險行業(yè)頭上的一把達摩斯克利之劍。根據此次中國平安的大規模融資來(lái)看，今年下半年和明年一年都將是保險行業(yè)再融資的敏感時(shí)期。

　　也就在本月15日，民生銀行剛剛發(fā)行了200億元A股可轉換公司債券。此次中國平安260億再融資計劃通過(guò)幾無(wú)懸念。另有消息稱(chēng)，招商銀行也正在加緊活動(dòng)350億A+H配股融資批文。

　　有股民昨發(fā)微博感嘆，“除了融資還是融資！這些金融巨頭上市后，似乎不融資就不知道怎么活了，圈錢(qián)到底何時(shí)是個(gè)頭”。

　　預計清明節后IPO重新開(kāi)閘

　　“此次發(fā)審委審核平安再融資，也是對市場(chǎng)的一次試探和考驗，其后IPO重啟將很快到來(lái)”，有機構大膽猜測稱(chēng)，根據證監會(huì )安排的時(shí)間進(jìn)度，IPO重啟的時(shí)間或在清明節后。目前，IPO“自查”進(jìn)入倒計時(shí)，據悉，證監會(huì )發(fā)行部、創(chuàng )業(yè)板部、會(huì )計部已經(jīng)緊急向相關(guān)機構發(fā)函，擬在本周六、周日(3月30日、31日)加班接收自查報告及相關(guān)申報材料，并罕見(jiàn)地采取預約制，要求以機構為單位進(jìn)行集中報送。

　　截至目前，IPO排隊企業(yè)有841家。一家剛剛遞交了自查報告的排隊企業(yè)證券事務(wù)代表表示，自查報告的遞交是階段性工作的分水嶺，一旦自查報告成型并遞交給證監會(huì )就意味著(zhù)過(guò)了一道坎。證監會(huì )副主席姚剛在全國兩會(huì )期間曾表示，IPO財務(wù)自查將在3月31日前基本完成，然后要進(jìn)行核查，此后才會(huì )考慮啟動(dòng)IPO。證監會(huì )加班的消息表明監管層希望關(guān)于擬上市公司的自查快點(diǎn)結束。而且采用的方式是以機構為單位的集中報送，也就是說(shuō)是重點(diǎn)檢查某些保薦機構，而非是對全部上市公司的自查報告都看。從種種跡象來(lái)看，IPO的發(fā)行提前是大概率事件。財務(wù)核查將為新股發(fā)行“開(kāi)閘放水”打通關(guān)節。經(jīng)濟之聲特約評論員林耘認為，核查完了以后就可以進(jìn)入發(fā)審和發(fā)行的操作，但從4月開(kāi)始的財務(wù)核查能否快速完成，恐怕并不容易。在5月份的時(shí)候開(kāi)始IPO的重啟，是一個(gè)比較理想的狀況。

　　股民擔憂(yōu)會(huì )再度挫傷A股

　　中國平安的每次再融資都會(huì )牽動(dòng)市場(chǎng)的神經(jīng)，數次引發(fā)市場(chǎng)暴跌。昨天A股市場(chǎng)再度大幅下挫，滬指失守2300點(diǎn)關(guān)口，盤(pán)中最低探至2281點(diǎn)。而再往前看，2011年9月26日，因為市場(chǎng)傳言QFII大舉拋售中國平安，中國平安A股幾近跌停，H股股價(jià)下跌13.91%；2009年9月18日，中國平安再融資1600億元引發(fā)A股“血案”，滬指和深成指分別下跌5.14%和5.08%；2008年1月22日，中國平安公布再融資計劃，其A股當日跌停，導致滬指跌破4600點(diǎn)整數關(guān)口。

　　股民“上海沈善增”昨在微博上說(shuō)，“今日股市大跌，皆因明日要審核平安提出的發(fā)260億債轉股的要求。想當年股市在6000點(diǎn)以上高位，就是平安要增發(fā)1600億，結果股市應聲而跌，一直跌到只有1000多點(diǎn)，沒(méi)有回頭�，F在股市稍回暖，它又要增發(fā)260億債轉股，小股民有能力制止嗎？轉起來(lái)試試！”

　　林耘認為，無(wú)論是再融資還是IPO，都是市場(chǎng)的一個(gè)功能，也是市場(chǎng)的魅力所在，如果長(cháng)期停滯說(shuō)明市場(chǎng)是不健康、不正常的。關(guān)鍵是要能夠考慮到市場(chǎng)的一個(gè)感受和承受力，給出一定時(shí)間的錯位做好銜接，這無(wú)疑是對新一屆證監會(huì )的一個(gè)智慧考驗。

　　■何為可轉債

　　可轉債是上市公司再融資的重要工具之一。作為一種附有股票期權的公司債券，可轉債賦予債券持有人可在規定的時(shí)間內(轉換期)按規定的價(jià)格(轉換價(jià)格)將債券轉換成公司股票的權利，是普通債券(固定收益部分)外加看漲期權的結合體。此次中國平安發(fā)行的不超過(guò)260億元可轉債，轉股期為自發(fā)行結束之日滿(mǎn)6個(gè)月后的第一個(gè)交易日起至可轉債到期日止；初始轉股價(jià)不低于公布募集說(shuō)明書(shū)之日前20個(gè)交易日A股股票交易均價(jià)和前一個(gè)交易日A股股票交易均價(jià)。