中國人民銀行昨日公布數據顯示，今年6月份外匯占款余額環(huán)比減少412億元人民幣，這是今年以來(lái)首次出現負增長(cháng)。此前市場(chǎng)對此已有所預期，并將其作為6月份銀行間市場(chǎng)利率抬升的原因之一。

　　今年上半年，外匯占款增加額呈現出明顯的下行趨勢，1月份增加6837億元，創(chuàng )出歷史新高，2月份開(kāi)始快速回落，至5月份已經(jīng)減少至600多億元，6月份更是出現了負增長(cháng)。

　　外匯占款負增長(cháng)，基本可以視作資金流入減緩的信號，這同外部環(huán)境變化有關(guān)。一方面，對美聯(lián)儲量化寬松政策退出的預期，導致資金從新興市場(chǎng)國家流出；另一方面，外部需求疲弱使中國的貿易順差縮小，并且已經(jīng)形成趨勢。

　　今年上半年，外匯占款增加將近1.6萬(wàn)億元，明顯高于去年同期水平。對于下半年的走勢，交通銀行金融研究中心發(fā)布的研究報告認為，由于熱點(diǎn)領(lǐng)域融資需求和能力減弱、境內人民幣利率水平進(jìn)一步回落、人民幣升值預期放緩、海外經(jīng)濟有所好轉、美國超寬松貨幣政策的逐步退出預期，以及外匯局對虛假貿易的嚴格管理，下半年每月新增外匯占款將明顯減少，全年新增外匯占款2萬(wàn)億左右。

　　外匯占款數量變化，是左右中國貨幣供應的重要因素。在人民幣升值預期較強時(shí)期，外匯占款快速增加導致中央銀行被動(dòng)投放基礎貨幣，央行為防止通脹不得不使用貨幣政策工具進(jìn)行對沖。當資金流向逆轉，外匯占款減少又會(huì )引起貨幣供應收縮，引起資金價(jià)格波動(dòng)。

　　對外經(jīng)濟貿易大學(xué)金融學(xué)院教授丁志杰認為，我國貨幣發(fā)行體制呈現事實(shí)上的美元化，由于長(cháng)期的國際收支雙順差，我國外匯儲備快速增長(cháng)，外匯占款逐漸成為基礎貨幣投放的主要乃至唯一渠道。貨幣發(fā)行基本上是以美元等外匯為保證，國內信貸渠道基本關(guān)閉，貨幣發(fā)行失去自主性。

　　“貨幣發(fā)行美元化的根源在于我國對外開(kāi)放模式、經(jīng)濟發(fā)展方式以及外匯儲備管理體制等深層次結構性問(wèn)題，因此，貨幣發(fā)行美元化的主體是央行，但責任不在央行�！倍≈窘苷f(shuō)，盡管如此，貨幣發(fā)行體制必須轉變，才能從根本上解決問(wèn)題。

　　他建議，為了降低高額外匯占款給實(shí)體經(jīng)濟帶來(lái)的巨大成本，央行必須從資產(chǎn)負債兩個(gè)方面同時(shí)瘦身；為了避免外匯儲備管理和貨幣政策自主性之間的沖突，應切斷外匯儲備變動(dòng)與貨幣發(fā)行之間的關(guān)聯(lián)；另外，要加快人民幣資本項目可兌換改革，重點(diǎn)是放松國內機構、企業(yè)和個(gè)人國外資產(chǎn)持有和投資的限制，緩解外匯儲備增長(cháng)壓力，乃至實(shí)現外匯儲備規模的逆轉�！　。ㄗC券時(shí)報記者 賈壯）