隨著(zhù)市場(chǎng)對歐美政策風(fēng)險擔憂(yōu)情緒的消退，以及對中國內地經(jīng)濟增速放緩的憂(yōu)慮緩解，港股投資者謹慎的態(tài)度也略微轉向積極。但是，在美國經(jīng)濟持續好轉而內地經(jīng)濟卻難見(jiàn)樂(lè )觀(guān)的失衡狀態(tài)下，熱錢(qián)向美元回流乃大勢所趨，這威脅著(zhù)香港市場(chǎng)流動(dòng)性充裕度能否繼續保持。恒生指數上周仍然是以升勢報收，截至上周五收盤(pán)，恒指全周累計上漲222點(diǎn)，漲幅1%，企穩22000點(diǎn)及半年線(xiàn)水平之上，連續六周收高�？墒�，從成交上來(lái)看，卻隱約可以感到在外圍環(huán)境影響下，市場(chǎng)上的信心明顯偏低。

　　歐美的樂(lè )觀(guān)給港股帶來(lái)支持，但是內地經(jīng)濟目前的低迷狀態(tài)卻很難讓投資者信心有效提升。恒生指數雖然保持六周的升勢，但成交量依舊在較低水平，上周五大市成交490億港元，周平均日成交量?jì)H463億港元，而這已經(jīng)是連續3周來(lái)市場(chǎng)成交量在500億港元以下，顯示目前投資者對內地經(jīng)濟復蘇及美聯(lián)儲“收緊”步伐還存在諸多疑慮。市場(chǎng)資金的參與程度受到壓制，觀(guān)望情緒較重是一方面，而另一方面則是資金的外流。

　　從盤(pán)面來(lái)看，在風(fēng)格上，中資股再度跑輸香港本地股，恒生香港35指數全周累計漲幅達到2%，而恒生中國企業(yè)指數上周則以跌勢報收，全周累計下跌0.21%，其中，恒生H股金融業(yè)指數累計下跌0.66%，可見(jiàn)投資者對內地經(jīng)濟的擔憂(yōu)情緒已經(jīng)給市場(chǎng)帶來(lái)明顯影響。

　　在行業(yè)指數方面，強勢板塊資訊科技再度領(lǐng)漲，恒生資訊科技業(yè)指數全周累計漲幅達2.61%，其中，中國安芯以13.43%的周漲幅領(lǐng)漲資訊科技股，而恒指成分股騰訊控股漲幅亦達到3.68%，周中創(chuàng )出364港元的歷史新高。對于騰訊來(lái)說(shuō)，近期的利好消息不斷，一方面，廣東聯(lián)通與騰訊微信深度合作推出微信沃卡，或可看成OTT業(yè)務(wù)陣營(yíng)與運營(yíng)商緊張關(guān)系的破冰，運營(yíng)商未來(lái)與微信合作的機會(huì )應該大于競爭；另一方面，自7月份以來(lái)，相繼有機構上調騰訊目標價(jià)，包括美銀美林、花旗、大和，最新加入此陣營(yíng)的是摩根士丹利。在弱勢股方面，強周期類(lèi)股份受到市場(chǎng)冷落，恒生原材料業(yè)指數與能源業(yè)指數上周分別逆市下跌0.71%和1.1%，內地經(jīng)濟的持續疲軟以及美元中期走強的趨勢對于該類(lèi)股份形成壓制。

　　上周美聯(lián)儲的議息會(huì )議是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，其繼續維持當前的寬松貨幣政策不變，對此市場(chǎng)早有預料，畢竟依據現有的經(jīng)濟狀態(tài)，如果提早進(jìn)入緊縮周期，恐怕以經(jīng)濟現有的源動(dòng)力很難支撐下去，或許也是美聯(lián)儲為何在此次會(huì )議上對縮減量寬只字不提的原因所在了。受益于消費者的支出強勁增長(cháng)，美國第二季度的GDP增速較高，就業(yè)市場(chǎng)也在持續好轉，企業(yè)的并購活動(dòng)開(kāi)始活躍，種種跡象都顯示出經(jīng)濟的活力在增加，高風(fēng)險資產(chǎn)的吸引力逐漸增強。

　　歐美市場(chǎng)趨勢好轉吸引國際上的熱錢(qián)涌入，而新興市場(chǎng)卻逐漸遭受冷遇。市場(chǎng)信心已經(jīng)開(kāi)始遭受打擊，部分投資者不愿貿然入市或繼續留守，開(kāi)始逐步從新興市場(chǎng)撤資而轉投向歐美。

　　展望港股后市，由于內地與香港兩地經(jīng)濟的聯(lián)動(dòng)增強，以及金融市場(chǎng)的合作加深，如果內地經(jīng)濟面臨增速放緩風(fēng)險，香港經(jīng)濟亦會(huì )受到拖累。隨著(zhù)業(yè)績(jì)公布期到來(lái)，投資者或因缺乏足夠信心而對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況感到擔憂(yōu)，短期內市場(chǎng)所受的負面影響亦會(huì )較為明顯。 �。ā踔軐殢姡�