臺灣方面近年來(lái)提出的金融發(fā)展總體戰略中有個(gè)值得注意的現象，就是沒(méi)有再提建設"金融中心"的目標，這對臺灣金融業(yè)未來(lái)發(fā)展有重要影響，也關(guān)系到兩岸金融合作的發(fā)展方向。

　　早在1995年，臺灣當局出臺的"亞太營(yíng)運中心"計劃中，就提出過(guò)推動(dòng)臺灣發(fā)展成為包括"亞太金融中心"在內的6大專(zhuān)業(yè)中心，當時(shí)引起各界高度關(guān)注，但18年后的今天，審視這個(gè)計劃無(wú)疾而終的原因，最關(guān)鍵的地方，乃是當時(shí)李登輝主政的臺灣當局放棄了以大陸為主要腹地的臺灣經(jīng)濟發(fā)展規劃，1999年"特殊兩國論"的提出也嚴重惡化和阻礙了兩岸關(guān)系的發(fā)展。2008年馬英九上臺后，大陸海協(xié)會(huì )與臺灣�；鶗�(huì )在恢復"九二共識"基礎上恢復協(xié)商，相繼簽署18項協(xié)議，兩岸關(guān)系和平發(fā)展取得突破性進(jìn)展，也為臺灣重啟"金融中心"建設提供了有利條件。

　　2008年6月臺灣行政部門(mén)提出：臺灣當局將推動(dòng)以"亞太金融中心"計劃為重點(diǎn)的"第三次金融改革"。與民進(jìn)黨主政時(shí)推動(dòng)的兩次金融改革不同，"三次金改"以不限時(shí)、不限量、不限對象方案，配合賦稅改革，推動(dòng)金融機構整并，強化銀行競爭力，吸引外商投資。當年8月臺灣當局通過(guò)的"亞太金融中心推動(dòng)計劃"中，確定了"亞太資產(chǎn)管理中心"、"亞太籌資中心"、及"亞太金融服務(wù)中心"三大目標方向，具體包括短期（57）、中期（115）、長(cháng)期（45）計劃共有217個(gè)。三大中心的衡量指標是："亞太資產(chǎn)管理中心"要求金融機構的資產(chǎn)管理總額從11.6萬(wàn)億元新臺幣增加為20.6萬(wàn)億元新臺幣，相當于新加坡及香港的資產(chǎn)管理規模。"亞太籌資中心"要求上市上柜家數能由1,260家變?yōu)?,741家，上市上柜公司總市值在全球排名能從第19名進(jìn)到第16名，島內金融機構放款總額由18.4萬(wàn)億元新臺幣升到23萬(wàn)億元新臺幣。"亞太金融服務(wù)中心"要求至少有3家全球前100大金融機構在臺設立營(yíng)運總部。以上目標均以4年為期。2009年4月臺灣副領(lǐng)導人蕭萬(wàn)長(cháng)受訪(fǎng)時(shí)還提到臺灣要提升金融業(yè)的國際競爭力要靠"第三次金改"。

　　不過(guò)，由于2008年9月美國雷曼兄弟破產(chǎn)，美國次貸危機引發(fā)全球金融危機，臺灣當局也開(kāi)始對"三次金改"持謹慎態(tài)度，對"三次金改"以及建設"金融中心"的目標不再提及。

　　2013年3月18日，臺灣《經(jīng)濟日報》以"啟動(dòng)三次金改刻不容緩"為題，要求島內金融業(yè)加速整并和結構調整，與國際全面接軌。其背景是：隨著(zhù)兩岸金融交流與合作的迅速發(fā)展，臺灣金融業(yè)界有越來(lái)越多的人提出將臺灣建設成為"人民幣離岸中心"的主張，并得到島內各界的積極而廣泛的響應。不少人認為臺灣可以抓住大陸經(jīng)濟迅猛發(fā)展及人民幣跨境使用急劇擴大的有利契機，推動(dòng)臺灣建設成為期待已久的"亞太金融中心"。

　　不過(guò)，對于臺灣是否應該繼續努力打造成為"金融中心"，臺灣當局內部是存在嚴重分歧的。一種是對此持消極態(tài)度的主張，以臺灣"中央銀行"為代表。2013年4月1日臺灣"中央銀行"專(zhuān)門(mén)發(fā)布《塞普勒斯（作者注：塞浦路斯）紓困案之評析與啟示》，提出金融業(yè)規模不是越大越好，塞浦路斯爆發(fā)金融危機的主要原因就是因為過(guò)度發(fā)展銀行業(yè)，其規模高達GDP的7倍，此前爆發(fā)危機的冰島和愛(ài)爾蘭該比重更高達10倍�？偛门砘茨弦虼苏J為：較小經(jīng)濟體發(fā)展金融中心的經(jīng)濟模式存在極高風(fēng)險，雖然短期內擴大金融體系規模確實(shí)有助提振經(jīng)濟，但會(huì )付出大幅波動(dòng)的代價(jià)，如果出現美國那種"大到不能倒"的問(wèn)題，就會(huì )發(fā)生"銀行綁架政府"的現象，造成金融不穩定。因此臺灣金融業(yè)的發(fā)展目標，應是強化金融中介融資功能，而不是打造大型金融中心。

　　另一種是對臺灣建設"金融中心"持積極態(tài)度的看法。他們認為銀行業(yè)規模過(guò)大并非塞浦路斯金融危機的主因，新加坡銀行業(yè)資產(chǎn)占GDP比重高達7.7倍也未出現危機，臺灣該比重僅為2.84倍，且島內幾乎沒(méi)有大銀行，卻在擔心金融業(yè)規模過(guò)大是不妥當的。臺灣前"行政院長(cháng)"陳沖、前證券交易所董事長(cháng)薛琦、金融研訓院董事長(cháng)許嘉棟、國策基金會(huì )財金組召集人林建甫等人都認為臺灣金融業(yè)不必只是"追求平淡"，而應"追求精彩"，把握兩岸金融開(kāi)放往來(lái)契機，通過(guò)整并創(chuàng )造有領(lǐng)頭效果的大型金融機構，使臺灣"金融產(chǎn)業(yè)健全發(fā)展并提高競爭力"。"金融整并非做不可，現在也是推動(dòng)整并的最好時(shí)機"。

　　兩種意見(jiàn)由于出發(fā)點(diǎn)不同，得出的結論必然不一致。筆者以為，臺灣具備不少金融業(yè)大發(fā)展的優(yōu)勢條件，不加以利用是有些可惜了。臺灣如果建設成為繼香港之后的人民幣離岸中心，自然可以成為區域性金融中心，并象香港發(fā)展人民幣離岸市場(chǎng)一樣為當地金融機構帶來(lái)龐大商機。曾任臺灣"金管會(huì )主委"的"中央研究院"院士胡勝正也認為："在臺灣發(fā)展人民幣相關(guān)業(yè)務(wù)的雄厚基本盤(pán)與兩岸政策的加持下，臺灣有潛力發(fā)展成為一個(gè)具有競爭力的人民幣離岸中心。"

　　目前香港是唯一的人民幣離岸交易中心。對第二個(gè)人民幣離岸交易中心，有多個(gè)地區具備基本條件和競爭力，如倫敦、新加坡、悉尼、迪拜、東京等。中國人民銀行副行長(cháng)、國家外匯管理局局長(cháng)易綱在兩會(huì )期間指出，一個(gè)地方是否成為離岸中心，主要取決于市場(chǎng)力量，如重要的貿易結算伙伴、金融機構需求集中等，將來(lái)全世界會(huì )有一些重要的金融中心成為人民幣離岸中心，但這主要還是看當地的需求和市場(chǎng)競爭的結果。臺灣爭取成為人民幣離岸中心有以下優(yōu)勢：

　　第一，臺灣可以形成規�？捎^(guān)的人民幣資金池。

　　香港的銀行2012年年底人民幣存款近7000億元，這個(gè)人民幣資金池相當于臺灣金融機構總存款（32萬(wàn)億元新臺幣，約7萬(wàn)億元人民幣）的1/10，從人民幣在臺灣的受歡迎程度看，這一存款比例可以達到。截至2013年3月底，臺灣外匯指定銀行（DBU）人民幣存款有185億元，國際金融業(yè)務(wù)分行（OBU）有人民幣298億元，合計近500億元人民幣；人民幣資產(chǎn)合計近800億元。距離7000億元人民幣的資金池目標還較遠，但臺灣人民幣存款增長(cháng)速度驚人，在人民幣存款業(yè)務(wù)開(kāi)放第一天就高達10億元人民幣，只一個(gè)月的時(shí)間就達到倫敦建設了一年的資金池規模，今年底預計過(guò)千億，潛力巨大。

　　值得一提的是，兩岸貨幣互換協(xié)議對臺灣實(shí)現第二大人民幣離岸交易中心大有幫助。目前中國大陸簽署的雙邊貨幣互換協(xié)議中，規模居前三位的分別為香港(4000億元人民幣)、韓國(3600億元人民幣)和新加坡(3000億元人民幣)，未來(lái)兩岸貨幣互換協(xié)議規�？赡懿粫�(huì )低于韓國，僅次于香港。

　　第二，臺灣具備發(fā)展人民幣相關(guān)業(yè)務(wù)的貿易和投資利基。

　　目前兩岸貿易規模已經(jīng)達到1700億美元，相當于中俄貿易額的2倍、中韓貿易額的70%、中日貿易額的50%、中美貿易額的35%。大陸累計吸收臺灣直接投資近600億美元，占大陸吸收境外投資的近5%，排第5 位。這樣龐大的貿易與投資往來(lái)必然對人民幣的相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)生強勁需求。

　　此外，臺灣扎實(shí)的制造業(yè)基礎也為發(fā)展人民幣業(yè)務(wù)提供利基。與香港不同，臺灣有一大批在國際生產(chǎn)價(jià)值鏈中有重要地位的高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)，只要政策允許，這些企業(yè)有能力在臺灣發(fā)行人民幣相關(guān)的債券或股票。這些制造業(yè)企業(yè)本身所產(chǎn)生的龐大人民幣需求，就足以成為拉動(dòng)臺灣金融業(yè)向人民幣離岸中心發(fā)展的強大動(dòng)力。

　　第三，臺灣在開(kāi)發(fā)人民幣計價(jià)金融商品和人民幣回流方面有優(yōu)勢。

　　雖然2012年國際上以人民幣進(jìn)行交易的數額驟增近3倍，選擇人民幣作為收付工具儼然成為國際潮流，但目前人民幣在區域內和國際上還沒(méi)有被普遍接受，一個(gè)重要原因是其投資渠道有限，離岸市場(chǎng)規模不大，在岸市場(chǎng)則處于基本封閉狀態(tài)，資本項目管制。因此，大陸一面努力建立人民幣離岸市場(chǎng)，2012年跨境貿易人民幣結算業(yè)務(wù)累計為2.94萬(wàn)億元人民幣，較上年增長(cháng)了41.3%；同時(shí)資本項目的開(kāi)放正在以前所未有的方式進(jìn)行，包括人民幣外商直接投資（RFDI），人民幣境外合格機構投資者（RQFII），人民幣計價(jià)交易所買(mǎi)賣(mài)基金（ETF）拓寬了人民幣的回流機制，而資本項目流出的渠道則包括人民幣對外直接投資（RODI）和人民幣合格境內機構投資（RQDII）等。

　　順應大陸的政策需要，臺灣可以在人民幣離岸市場(chǎng)建設與人民幣回流方面扮演獨特角色。作為重要的人民幣回流渠道的RQFII，香港是2011年才開(kāi)放，目前累積額度為2700億元，而2013年臺灣一次就獲得1000億元的僅次于香港的高額度，讓香港券商都直呼"有壓力"。有了這個(gè)額度，臺灣的人民幣存款就能通過(guò)股票、債券、基金等多種渠道回流大陸，臺灣金融機構可借此創(chuàng )造出更多的人民幣金融商品。從香港的情況看，現階段境外人民幣資產(chǎn)還比較缺乏吸引力，臺灣如能切入這一領(lǐng)域，發(fā)揮人民幣計價(jià)金融商品的研發(fā)優(yōu)勢，例如兩岸人口結構相似所面臨的退休理財金融商品等，均有助于臺灣建成人民幣離岸中心。(待續)

（本文作者朱磊系中國社會(huì )科學(xué)院臺灣研究所經(jīng)濟研究室主任 經(jīng)濟學(xué)博士）

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