香港重拳嚴打內幕交易 成不可觸摸“紅線(xiàn)”

　　香港證監會(huì )隨時(shí)接受公眾及投資者的有關(guān)投訴，做到兩周內答復，并決定是否跟進(jìn)

　　本報關(guān)于嚴打股市內幕交易的相關(guān)報道：

　　5月19日，《證券市場(chǎng)違法行為將遭嚴打》

　　5月21日，《是巧合，還是內幕信息泄露》

　　5月25日，評論《打擊內幕交易，須強化執行力》，報道《公眾呼吁嚴查可疑交易》

　　在香港，證監會(huì )負責對內幕交易行為的偵查及調查，旗下的法規執行部、市場(chǎng)監察部等部門(mén)會(huì )聯(lián)手監管內幕交易

　　證監會(huì )隨時(shí)接受公眾及投資者的有關(guān)投訴。日常市場(chǎng)監察、傳媒報道以及其他監管機構、執法機關(guān)轉報的案件等等，也都是證監會(huì )發(fā)現違規行為的主要途徑　

　　作為全球最重要的證券市場(chǎng)之一，香港證券市場(chǎng)以其規模龐大、資金雄厚聞名于世。其中，可與倫敦、紐約等大市場(chǎng)相媲美的嚴格監管措施，是最令投資者放心的因素。

　　去年11月，4名被告因密謀推高泛海酒店市值40億港元，被法庭分別判處26到30個(gè)月監禁，并各處罰金約30萬(wàn)港元，此案被認為是香港最大的市場(chǎng)操縱案，也是首次就市場(chǎng)操縱行為提起法律訴訟的案件。香港證監會(huì )法規執行部執行董事施衛民表示：“此次判刑發(fā)出了最明確的信號，就是違法者不要以為可以逃脫制裁。違法者必定會(huì )被繩之于法！”

　　強化證券市場(chǎng)立法和司法，內幕交易行為被納入刑事犯罪

　　在香港證監會(huì )的工作中，打擊內幕交易是重頭戲，不過(guò)對此類(lèi)違規行為，香港的稱(chēng)呼比較特殊，稱(chēng)其為“市場(chǎng)不當行為”。

　　“市場(chǎng)失當行為審裁處”，是香港的一個(gè)特殊部門(mén)，它的職責就是以公開(kāi)形式進(jìn)行民事法律程序及在適當時(shí)候向被判違法人士施加民事制裁，保障大眾投資者的利益以及減少市場(chǎng)的不當行為。

　　所謂的市場(chǎng)失當行為，根據香港《證券及期貨條例》第 245 條的定義，具體包括內幕交易、虛假交易、操控價(jià)格、操縱證券市場(chǎng)、披露關(guān)于受禁交易的資料及披露虛假或具誤導性的資料以誘使進(jìn)行證券及期貨合約交易等。

　　此前，特區政府也設有“內幕交易審裁處”，屬于行政處罰范疇。但單單一個(gè)“內幕交易罪”不能很好地保證市場(chǎng)公平，一些“失當行為”同樣會(huì )嚴重損害投資者的利益。因此，特區政府于2003年成立了市場(chǎng)失當行為審裁處，并由一名高等法院法官或前法官出任主席，擴大了監察管理范圍，將內幕交易行為納入刑事犯罪，實(shí)行行政處罰、刑事制裁、民事賠償三軌并行。

　　根據《證券及期貨條例》第 252 條，特區政府財政司司長(cháng)在考慮證監會(huì )作出的報告或律政司司長(cháng)作出的通知之后，或在其他情況下，如果覺(jué)得曾發(fā)生或可能曾發(fā)生市場(chǎng)失當行為，就可以在審裁處進(jìn)行研訊程序，審裁處則有司法管轄權了解及裁定與市場(chǎng)失當行為有關(guān)的任何問(wèn)題或爭議點(diǎn)。

　　內幕交易遭遇重拳嚴打，成為不可觸摸的“紅線(xiàn)”

　　2008年7月17日，《證券及期貨條例》頒布以來(lái)的首宗個(gè)人“內幕交易罪”案完成定罪——熊麗美利用內幕消息避免了6萬(wàn)多港元的投資損失，代價(jià)是20萬(wàn)港元罰款及6個(gè)月監禁(緩刑2年)�！皟饶唤灰住痹谙愀圩C券市場(chǎng)開(kāi)始成了一條不可觸摸的“紅線(xiàn)”。

　　過(guò)去的2009年堪稱(chēng)香港證監會(huì )打擊內幕交易成果豐碩的一年，一只又一只“老虎”接連被打。其中，4月份的一起案件，使香港證監會(huì )打擊內幕交易的工作跨越了一座里程碑。該案中，投資銀行家馬漢揚被判犯有內幕交易罪，監禁26個(gè)月并處罰款23萬(wàn)港元，成為第一個(gè)因該罪名在香港被判入獄之人。香港證監會(huì )行政總裁韋奕禮在該案宣判后明確表示：“這個(gè)案子發(fā)出的信號很清楚——從事內幕交易就要去坐牢�！�

　　此后，更多違反市場(chǎng)公平公正原則的人被送入監獄，而且在刑期和罰款額上屢創(chuàng )“新高”。2009年9月，摩根士丹利前亞洲區董事總經(jīng)理兼中國區固定收益部主管杜軍被裁定犯有9項內幕交易罪和1項唆使他人進(jìn)行內幕交易罪，入獄7年并繳罰款2332萬(wàn)港元，5年內不得擔任上市公司董事職務(wù)，不得參與任何市場(chǎng)交易。這是香港歷史上第五起內幕交易刑事訴訟案，同時(shí)也是涉案金額最大、判刑最重的一案。

　　今年初，香港證監會(huì )又指控紐約對沖基金“亞洲老虎基金”進(jìn)行內幕交易，進(jìn)而向法院提出申請，要求下令禁止該基金在香港從事任何上市證券或衍生產(chǎn)品交易，這是香港證監會(huì )首次嘗試將一家公司排除在香港市場(chǎng)交易之外，目前案件正在審理之中。有業(yè)內人士認為，“在此之前，證監會(huì )從未把觸角伸向香港以外的任何人，現在香港證監會(huì )的執法活動(dòng)已經(jīng)超越了僅僅起訴個(gè)人的范疇”。

　　內幕交易者除面臨牢獄之災，還可能面對巨額索賠

　　公平的市場(chǎng)提供了公平的游戲規則，依靠不法行為牟利，必須面臨更高的違規成本�！蹲C券及期貨條例》明確賦予遭受損失人士追討賠償的民事訴訟權，內幕交易者除面臨牢獄之災，還可能面對其他投資者的巨額賠償訴訟。

　　在香港，證監會(huì )負責對內幕交易行為的偵查及調查，旗下的法規執行部、市場(chǎng)監察部等部門(mén)會(huì )聯(lián)手監管內幕交易，審查涉嫌違規的任何人士，并制裁或起訴有關(guān)違規者。遇有可疑情況，他們會(huì )與有關(guān)人士會(huì )面并向券商查詢(xún)、索取可疑的交易記錄及相關(guān)客戶(hù)資料。證監會(huì )完成調查后，如果認為案件值得跟進(jìn)，會(huì )考慮在法院提出刑事訴訟，或將涉嫌違規行為的報告轉交特區財政司司長(cháng)，以考慮是否在市場(chǎng)失當行為審裁處提起民事訴訟。

　　證監會(huì )隨時(shí)接受公眾及投資者的有關(guān)投訴，對所有投訴，證監會(huì )會(huì )做到兩周內答復，并決定是否跟進(jìn)。此外，日常市場(chǎng)監察、傳媒報道以及其他監管機構、執法機關(guān)轉報的案件等等，也都是證監會(huì )發(fā)現違規行為的主要途徑。

　　除去證監會(huì )，廉政公署銳利的目光也在時(shí)刻盯緊證券市場(chǎng)任何涉及利益輸送的違法行為。今年4月初，廉署就起訴了畢馬威一名高管涉嫌在一宗有爭議的首次公開(kāi)發(fā)行中行賄，證監會(huì )也隨即對案件開(kāi)展調查。

　　整體而言，香港建立了一整套外部制衡機制確保證監會(huì )公平、公正執法，整個(gè)香港社會(huì )也在努力營(yíng)造公平正義的社會(huì )氛圍，不給違規行為提供可乘之機。（黃拯）