央行保持必要調控力度 “雙率”適時(shí)運用

　　在過(guò)去的四個(gè)月里，央行四次上調存款準備金率、兩次加息，密集的貨幣政策工具操作頻率給市場(chǎng)留下了深刻的印象。央行3日晚間發(fā)布的《2011年第一季度中國貨幣政策執行報告》傳遞的信息顯示，下一階段，貨幣政策仍將保持必要的調控力度，以管理物價(jià)和通脹預期，存準率和利率手段將會(huì )適時(shí)運用。

　　報告稱(chēng)，當前經(jīng)濟增長(cháng)速度和就業(yè)都處在合理水平，穩定物價(jià)和管好通脹預期是關(guān)鍵，也是宏觀(guān)調控的首要任務(wù)。要保持必要的調控力度，鞏固和加強前期調控成果，進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟發(fā)展的良好勢頭。

　　央行表示，下一階段將切實(shí)實(shí)施好穩健的貨幣政策，注意把握調控的節奏和力度，保持政策的連續性和穩定性，提高針對性、靈活性和有效性，處理好控制貨幣總量和改善結構的關(guān)系，處理好促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)和抑制通貨膨脹的關(guān)系。

　　具體來(lái)說(shuō)，要繼續加強流動(dòng)性管理，把好流動(dòng)性總閘門(mén)。準備金工具針對由外匯流入等導致的偏多流動(dòng)性，其運用力度和調整空間取決于多個(gè)可變的條件，因此并不存在絕對上限。要根據經(jīng)濟金融形勢和外匯流動(dòng)的變化情況，綜合運用公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準備金率等貨幣政策工具，合理安排政策工具組合、期限結構和操作力度，加強流動(dòng)性管理，保持銀行體系流動(dòng)性合理適度，促進(jìn)貨幣信貸適度增長(cháng)。

　　而且，央行會(huì )根據形勢發(fā)展要求，繼續運用利率等價(jià)格調控手段，調節資金需求和投資儲蓄行為，管理通脹預期。加強對社會(huì )融資總量的監測與調節，保持合理的社會(huì )融資規模和節奏。

　　值得注意的是，在上一期的貨幣政策執行報告中，央行對于下一階段的流動(dòng)性管理工作只是泛泛地提到，“綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、期限結構和操作力度”。此次卻分別介紹了準備金工具和利率工具在下一階段仍會(huì )依形勢而運用，以及這兩種工具不同的調控目的。

　　分析人士指出，此前市場(chǎng)有觀(guān)點(diǎn)認為緊縮的貨幣政策可能會(huì )出現放松，央行這樣的表態(tài)也向市場(chǎng)傳遞出，為了消除通貨膨脹的貨幣條件，貨幣政策不會(huì )輕言放松，存準率和利率這兩種工具仍將適時(shí)運用。