宏觀(guān)調控“變”與“不變”有深意

　　中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，加強和改善宏觀(guān)調控，保持經(jīng)濟平穩健康運行。2011年，將繼續實(shí)施積極的財政政策，實(shí)施穩健的貨幣政策

　　總體穩健調節有度結構優(yōu)化

　　貨幣政策轉向“穩健”

　　■專(zhuān)家認為，明年M2預期增幅可能回歸到改革開(kāi)放以來(lái)的平均水平，信貸預期投放量可能低于今年實(shí)際投放量，但不少于7萬(wàn)億元

　　■明年存款準備金率、公開(kāi)市場(chǎng)操作等數量型工具的使用可能優(yōu)于利率等價(jià)格型工具，應增強人民幣匯率彈性

　　穩健的貨幣政策將兼顧宏觀(guān)調控各目標，也意味著(zhù)審時(shí)度勢、靈活調整

　　“貨幣政策大體上可分為寬松、穩健、從緊三大類(lèi)”，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平說(shuō)，“寬松的貨幣政策常用于經(jīng)濟急劇下滑甚至出現危機的階段，以保增長(cháng)為主要考量；從緊的貨幣政策常用于經(jīng)濟過(guò)熱、通脹嚴重的階段，以抑通脹為主要考量；而穩健的貨幣政策是一種中性的政策，將兼顧經(jīng)濟增長(cháng)、增加就業(yè)、穩定物價(jià)、保持國際收支平衡各目標�！�

　　“在當下的語(yǔ)境，穩健的貨幣政策還帶有審時(shí)度勢、靈活調整的意思”，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)、中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )首席經(jīng)濟學(xué)家巴曙松認為，在復雜的內外部經(jīng)濟環(huán)境下，中國經(jīng)濟波動(dòng)正呈現“經(jīng)濟周期短期化”特征。僅僅在2010年的不同季度，中國經(jīng)濟就快速經(jīng)歷了一季度的偏熱、二季度的顯著(zhù)回落、三季度的企穩、四季度的偏強這樣一輪短波動(dòng)周期。

　　“2011年經(jīng)濟仍可能延續這種波動(dòng)短期化特征，一季度乃至二季度的部分階段回落觸底，隨后溫和上升；物價(jià)形勢也比較復雜，明年上半年受翹尾影響，通脹壓力會(huì )大于下半年。因此，貨幣政策不能一味寬松或從緊，而應相機抉擇，增強針對性、靈活性、有效性”，巴曙松說(shuō)。

　　有利于在支持經(jīng)濟增長(cháng)的同時(shí)管理好通脹預期，把穩定價(jià)格總水平放在更加突出的位置

　　明年實(shí)施穩健的貨幣政策，是中央在深入分析國際國內經(jīng)濟形勢后作出的決策。

　　一方面，盡管世界經(jīng)濟不穩定不確定因素較多，但明年中國經(jīng)濟仍將快速前行。如果考慮到2011年是“十二五”的開(kāi)局之年，各地加快發(fā)展的沖動(dòng)和政策周期效應會(huì )更明顯�！案母镩_(kāi)放30多年來(lái)，除了1995年之外，‘五年計劃’的第一年、第二年國民經(jīng)濟都會(huì )沖高。明年中國經(jīng)濟可望實(shí)現9%以上的增長(cháng)，下行風(fēng)險不大”，巴曙松說(shuō)。

　　另一方面，由于影響今年物價(jià)上漲的因素明年都將繼續存在并可能進(jìn)一步加大，今年價(jià)格對明年有2個(gè)百分點(diǎn)以上的翹尾影響，還可能出現其他新漲價(jià)因素，因此明年物價(jià)上漲壓力更大�！拔覀兣袛�，2011年的通脹壓力應大于2004年，但小于2008年，全年CPI漲幅在4%至5%之間，CPI峰值在個(gè)別月份可能突破5%甚至6%”，巴曙松坦言。

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