西南大旱推升價(jià)格預期成今年物價(jià)新變數
隨著(zhù)去年下半年開(kāi)始的貨幣調控逐步顯現成效，2月份我國居民消費價(jià)格指數(C P I)在春節因素推動(dòng)下只達到2 .7%，低于此前超過(guò)3%的普遍預期。然而，西南持續大旱推高了人們對農糧價(jià)格上漲的擔心，讓本來(lái)已經(jīng)被逐漸控制的C P I再次出現新的變數。受此影響，金融機構紛紛預測3月份C P I價(jià) 格 將 接 近 上 月 水 平 。有2009年宏觀(guān)經(jīng)濟數據預測最準的券商分析師之稱(chēng)的中信證券首席宏觀(guān)分析師諸建芳預計，3月份C P I將達到2 .6%，其它機構預測的物價(jià)數據也與之相差不大。
聚焦 調控本已初見(jiàn)成效
每年的春節，由于過(guò)節需要，當月的物價(jià)往往會(huì )有一個(gè)較大幅度的上漲。由于今年我國春節在2月份，去年在月份，所以今年2月份物價(jià)漲幅較大，達到了2.7%。對于這個(gè)數據，“可以說(shuō)已經(jīng)低于市場(chǎng)的普遍預期，說(shuō)明國家對物價(jià)的調控已經(jīng)見(jiàn)效�！比嗣翊髮W(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)劉元春對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。他提出三點(diǎn)理由：
首先，1月份、2月份通常是春節效應、翹尾因素、基數效應比較嚴重的時(shí)候，這兩個(gè)基數的參考性相對比較差。所以要用剔除食品和燃油價(jià)格的C PI———核心C PI進(jìn)行衡量。2月份C P I同比上漲的2 .7%里，有2.05%是由于食品價(jià)格的上漲所導致的，核心C PI只有0.4%左右，這表明中國宏觀(guān)經(jīng)濟的供求狀況是基本平衡的。
其次，劉元春說(shuō)，人們之所以認為未來(lái)的通脹壓力很高，一個(gè)核心的原因是去年起銀行投放了大量的貨幣 。2月 份 我 國M 2同 比 增 長(cháng)25.6%，M 1增長(cháng)34.4%，都在我國近十年來(lái)的一個(gè)高位水平。但是我們必須要看到，目前中國的貨幣政策已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行大幅度的收縮。從理論上的測算來(lái)講，M 2到C PI的傳遞周期一般在正常年份需要10個(gè)月，危機年份需要11個(gè)月到12個(gè)月。從正常傳遞來(lái)講，恰恰是在1月份、2月份是貨幣沖擊的高點(diǎn)。然而在2005年之后，中國的貨幣向通貨膨脹傳遞機制出現了革命性的變化，金融領(lǐng)域產(chǎn)生了強大的蓄水池效用，大大緩解了貨幣調整對實(shí)體領(lǐng)域的沖擊，所以2月份的CPI才會(huì )低于市場(chǎng)預期。
此外，許多人認為成本推動(dòng)是當前通脹壓力比較大的重要原因。2月份我國的工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格(PPI)達到5.4%，燃油動(dòng)力、固定資產(chǎn)價(jià)格指數都接近10%。但是要看到，當前中國經(jīng)濟最大的變化是技術(shù)的提升和規模的提升，使中國企業(yè)的成本消化能力大幅度提升，所以成本沖擊對物價(jià)的影響也在縮小。
2月份C PI數據剛公布的時(shí)候，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松曾對《經(jīng)濟參考報》記者預測：“3月份C PI增幅可能明顯回落，并可能對政策基調產(chǎn)生影響�！�
聚焦 西南大旱成新變數
然而，就在許多經(jīng)濟研究者認為物價(jià)形勢正在變得可控的時(shí)候，我國西南發(fā)生了大旱，這成了當前物價(jià)問(wèn)題的新變數。
去年入秋以來(lái)，包括廣西、重慶、四川、貴州、云南在內的我國西南地區遭遇了歷史罕見(jiàn)的特大旱災，目前百萬(wàn)公頃農作物絕收。據新華社報道，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理回良玉4月1日在國家防汛抗旱總指揮部指揮中心主持召開(kāi)國務(wù)院專(zhuān)題會(huì )議，會(huì )議強調，目前我國西南地區旱情仍在持續，全國旱情還在發(fā)展，抗旱減災任務(wù)相當艱巨；黃淮海及華北冬麥區連續低溫，嚴重影響春耕春播春管，農業(yè)生產(chǎn)面臨的形勢不容樂(lè )觀(guān)。
來(lái)自聯(lián)合證券的測算報告則顯示，西南五省區2008年糧食產(chǎn)量占全國糧食產(chǎn)量的比重為15 .8%，而受旱情況最嚴重的云南、廣西、貴州三省區占全國比重為7.7%。以主要的糧食情況來(lái)看，西南五省區谷物類(lèi)產(chǎn) 量 占 全 國 谷 物 類(lèi) 產(chǎn) 量 的 比 重 為14.45%，云南、廣西、貴州三省區占全國比重為7 .23%。目前看來(lái)，受災區今年糧食生產(chǎn)及主要農作物減產(chǎn)已成定局。粗略估計，如果受旱區糧食減產(chǎn)10%，全國糧食減產(chǎn)預計在1.8%左右。
雖然西南并不是我國糧食的主產(chǎn)區，但是這并不影響人們對糧食價(jià)格，進(jìn)而是整體物價(jià)可能上升的預期增強。隨之而來(lái)的則是農產(chǎn)品的期貨和現貨價(jià)格雙雙加速上行。2月份以來(lái)，全國主要糧食期貨價(jià)格欲跌還漲：以白糖為例，該品種的芝加哥價(jià)格雖然遭遇了類(lèi)似于2008年金融危機嚴冬時(shí)的深度暴跌，但中國價(jià)格受西南旱情支撐，并未出現暴跌；大連玉米價(jià)格、大連大豆價(jià)格、鄭州小麥價(jià)格等三大主要糧食作物價(jià)格更是以旱情為導火索，集體大漲，玉米主力合約價(jià)格截至3月31日收盤(pán)于1928元，大豆價(jià)格收盤(pán)于3888元，小麥價(jià)格收盤(pán)于2280元，與2月初相比，整體均呈現上攻態(tài)勢。
新華社全國農副產(chǎn)品和農資價(jià)格行情系統的監測則顯示，在旱情最嚴重的云南省超過(guò)半數的地州市，大米價(jià)格已經(jīng)出現了不同程度的上漲。
聚焦 3月份CPI或達2.6%
受西南大旱影響，金融機構近日紛紛上調了對3月份C PI漲幅的預測。中信證券首席宏觀(guān)分析師諸建芳最新預計3月份C PI將達到2.6%，由于季節性回落因素，略低于上月。但是他同時(shí)強調，2季度物價(jià)將重回上升趨勢，C PI平均達到3%的通脹警戒線(xiàn)，通脹壓力總體增大。
華泰聯(lián)合證券分析師張晶做出了和諸建芳相同的預判。他對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，我國糧食盡管連續6年增產(chǎn)，但隨著(zhù)城鎮化腳步的擴展與深入，城鄉居民口糧消費比重實(shí)際呈下降趨勢，而口糧直接消費減少部分，足以解決新增人口的吃糧問(wèn)題。因此，糧食增產(chǎn)的大部分主要用作飼料用途。西南大旱導致的糧食整體減產(chǎn)勢必影響到飼料量的供應，從而進(jìn)一步影響到肉禽水產(chǎn)類(lèi)價(jià)格水平。
興業(yè)證券首席宏觀(guān)分析師董先安的預測更高一些，認為可能3月份“通脹環(huán)比趨勢就會(huì )再度抬升”，達到3%。他對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)：“市場(chǎng)普遍引用的豬肉價(jià)格下跌通脹壓力放緩的看法值得商榷。我們的數據分析表明，過(guò)去1年來(lái)，肉禽價(jià)格一直把食品價(jià)格往低拉，但糧食、水產(chǎn)品、鮮蛋、鮮菜、鮮果等上漲推動(dòng)了食品價(jià)格上漲。去年4季度以來(lái)，居住等非食品項目?jì)r(jià)格也在上漲。從C PI各分項來(lái)看，2月食品、居住分項對CPI的拉動(dòng)最大，分別拉動(dòng)2%和0 .4%。在食品C P I中，從歷史數據推算，糧食、肉禽及其制品、鮮菜權重約44%，其中豬肉約占15%。在2月，鮮菜拉動(dòng)食品C PI同比2 .7%，水產(chǎn)品拉動(dòng)2 .3%，鮮果拉動(dòng)1.3%，糧食拉動(dòng)0.5%，肉禽及其制品拉動(dòng)-0.5%，其中豬肉拉動(dòng)-1.1%�！�
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委的預測數據則相對低一些，但是也達到了2.3%。他認為，“倒春寒”使食品價(jià)格節后跌幅低于往年�！拔覀兊臄祿@示，春節在2月的天數越多，則3月食品價(jià)格環(huán)比回落的幅度越大，今年春節全部落在2月，與2002、2003、2005、2008年的情況相似，這四年中3月食品C PI環(huán)比均較低，其均值為-1.8%。商務(wù)部食用農產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比顯示，今年春節過(guò)后，食用農產(chǎn)品價(jià)格指數環(huán)比回落較大；但由于‘倒春寒’的影響，節后普遍下降的蔬菜、水產(chǎn)價(jià)格再次出現上揚，致使環(huán)比回落幅度迅速收窄�？紤]其影響，我們預計今年3月食品CPI環(huán)比跌幅小于其它春節全部在2月的年份�！彼麑Α督�(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。
記者 方燁 北京報道
