威廉指標(W%R)的創(chuàng )始人拉瑞·威廉姆斯在《短線(xiàn)交易秘訣》一書(shū)中，介紹了一些運用概率進(jìn)行炒股的方法。如，若在每周的星期一開(kāi)盤(pán)時(shí)買(mǎi)入美國國庫券，到收盤(pán)時(shí)賣(mài)出，其收益為上漲的，有55%的概率。而若買(mǎi)入標準普爾股指期貨，則可以獲得上漲的概率為57%。

　　而在股市中，投資者本身被分為風(fēng)險厭惡型和高風(fēng)險高收益追求型，但無(wú)論哪一類(lèi)型的投資者，最終都希望在股市獲得自己所期待的收益回報，因此，建立適合自己的投資風(fēng)格是投資者在股市博弈的先決條件。而概率組合是一個(gè)有效避免墮入個(gè)人主觀(guān)喜好、掉入不斷套牢和換股境地的最佳方法。根據最新的晨星數據，大盤(pán)股在1926年至2009年中年平均上漲回報率為9.1%，小盤(pán)股的年平均上漲回報率為13.1%。所以，如果想要獲得超過(guò)大盤(pán)上漲幅度的高收益，投資者必須對小盤(pán)股進(jìn)行追蹤，從中選取最佳的股票進(jìn)行投資。

　　一、選擇業(yè)績(jì)最好的股票。這個(gè)方法其實(shí)就是直接選擇市場(chǎng)上公認的白馬股。但是業(yè)績(jì)優(yōu)秀的股票全都是高價(jià)股，一旦大盤(pán)向下大幅下跌，高價(jià)股同樣難逃厄運，只不過(guò)可能跌幅相對小一點(diǎn)，但在股市反轉向上時(shí)，大多數高價(jià)股最終都能返回原來(lái)的價(jià)位，并且創(chuàng )出新高。

　　根據概率學(xué)理論，選擇一組條件大體相同的股票，在實(shí)際運行中，其中必將出現10%的大幅暴漲的股票，其余的股票有30%的表現平平，另外30%表現優(yōu)秀，剩下的30%表現很差。滬深股市20年的歷史數據表明，在小盤(pán)股開(kāi)始上市以來(lái)，如果保持業(yè)績(jì)優(yōu)秀，具有高增長(cháng)速度，連續送轉股填權，最終股價(jià)上漲幅度將會(huì )達到10倍至40倍之間。

　　2004年中小板上市，平均市盈率31倍，2005年平均市盈率24倍，這一年股市是熊市最低點(diǎn)，期間上市的50只股票在隨后的2006年、2007年大幅上漲，其中蘇寧電器最大漲幅為43倍；第二批從中工國際開(kāi)始上市的新股則是在牛市中高價(jià)上市的，2007年平均市盈率達到最高85倍(目前為止也是最高)，表現最佳的股票東華軟件到目前為止上漲382%，完全無(wú)法與第一批股票相比；現在上市的新股是第三批，以超高發(fā)行價(jià)和超高市盈率發(fā)行上市，股票上市破發(fā)率達到35%，未來(lái)最終破發(fā)率可能會(huì )達到50%左右。

　　超高市盈率和超高發(fā)行價(jià)代表了高成長(cháng)性和優(yōu)秀的業(yè)績(jì)，連續破發(fā)使得接下來(lái)發(fā)行的后續同類(lèi)型高價(jià)新股不得不降低發(fā)行價(jià)和發(fā)行市盈率，這將會(huì )迫使那些業(yè)績(jì)較低的新股跟隨降低，否則破發(fā)也將大面積出現在低市盈率低發(fā)行價(jià)發(fā)行的新股身上，目前低發(fā)行價(jià)和低市盈率的新股上市已經(jīng)出現破發(fā)潮趨勢。在這種預期下，股市大跌使得高價(jià)新股逐漸出現被低估的現象，和以往在熊市發(fā)行上市的新股相比，只要現在上市的新股市盈率逐步靠近2005年和2008年平均25倍市盈率的水平，投資者就可以在新股高價(jià)股群體當中按照業(yè)績(jì)和成長(cháng)性、行業(yè)增長(cháng)空間等特征從容選擇，組成一個(gè)10至30只超高價(jià)股票池，跟蹤關(guān)注，從中選擇表現最佳的股票買(mǎi)進(jìn)。在最低發(fā)行價(jià)和最低發(fā)行市盈率的中小板和創(chuàng )業(yè)板新股股票群體中也可以組建一個(gè)股票池，這其中也肯定會(huì )出現被市場(chǎng)低估的股票。

　　二、選擇跌幅較小的股票。留心觀(guān)察一些個(gè)股在大盤(pán)下跌中的突出表現，可以發(fā)現這些保持上漲態(tài)勢的個(gè)股，都有一個(gè)共同點(diǎn)，即它們在大盤(pán)深幅下探的時(shí)候，雖然也同步下跌，但是沒(méi)有出現劇烈的大幅下跌，下跌終點(diǎn)一般都停留在前期長(cháng)期橫盤(pán)震蕩整理的大型平臺上。這在股票的日K線(xiàn)上輕微縮小圖形，拓展長(cháng)期走勢可以清楚地看到，這些股票從最高價(jià)下跌到最低價(jià)后，小幅攀升修復圖形，在接近反彈50%的位置上突然加速突破上行，最終成功突破前期最高價(jià)，創(chuàng )出新高。這方面的例子有最近的東陽(yáng)光鋁、實(shí)益達、海得控制、廣晟有色等。從這些個(gè)股的日K線(xiàn)圖上可以清晰地看到，介入這些上漲股票的最佳時(shí)機應該是在最低價(jià)附近買(mǎi)進(jìn)，但是在一般情況下，這種行為和賭博下注一樣，充滿(mǎn)巨大的風(fēng)險，而且投資者不知道到底應該買(mǎi)進(jìn)哪一個(gè)即將上漲的股票。正確的方法是預先觀(guān)察所有股票的運行過(guò)程，從中選擇下跌幅度較小的股票，等待目標股票跌勢緩和并逐漸上漲，以最高價(jià)減最低價(jià)除以2，得到一個(gè)50%的價(jià)格指引，在股票上漲至50%位置后牢牢站在這個(gè)價(jià)位上并且向上強勁攀升，投資者此時(shí)介入，股價(jià)繼續上行并且創(chuàng )出新高的概率很高。在挑選股票的時(shí)候，注意公司定期報告大幅增長(cháng)的公司和符合當前國家產(chǎn)業(yè)政策的公司，這樣的公司股票形成向上趨勢穿越50%位置后上漲獲利的概率更高。（柳州 文錚）

 

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