央行2019年首次全面降準 一個(gè)數據包含三大利好

　　中新網(wǎng)客戶(hù)端北京1月5日電 (謝藝觀(guān))4日晚，中國央行又有大動(dòng)作，宣布2019年1月再次降準，下調金融機構存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn)。

　　2018年央行實(shí)施了四次降準，這是央行2019年首次全面降準，將釋放多少資金？對經(jīng)濟、民企、樓市、股市等方面產(chǎn)生哪些影響？

　　一個(gè)數據

　　——釋放約1.5萬(wàn)億元資金

　　央行有關(guān)負責人表示，此次釋放的1.5萬(wàn)億元資金，加上即將開(kāi)展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動(dòng)態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續做的因素后，凈釋放長(cháng)期資金約8000億元。

　　記者注意到，此次央行宣布降準有一個(gè)新的特點(diǎn)，即下調金融機構存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn)，但分兩次下調，2019年1月15日和1月25日各下調0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，2019年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。

　　央行有關(guān)負責人表示，降準政策分兩次實(shí)施，和春節前現金投放的節奏相適應，有利于銀行體系流動(dòng)性總量保持合理充裕，同時(shí)也兼顧了內外均衡，有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　“1月15日降準是為了對沖當日到期的3970億元，另外隨著(zhù)其他逆回購到期，以及繳稅、春節前資金需求增加，1月25日再次降準�！痹谛聲r(shí)代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東看來(lái)，分兩個(gè)時(shí)間段更能穩定流動(dòng)性波動(dòng)，避免了一次降準1個(gè)百分點(diǎn)，導致流動(dòng)性過(guò)多，增加資金面的波動(dòng)。

　　三大利好

　　——緩解民企融資壓力

　　此次降準仍屬于定向調控�！盀檫M(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，優(yōu)化流動(dòng)性結構，降低融資成本�！边@是央行降準通知中明確的目的。

　　“當前流動(dòng)性偏緊，經(jīng)濟面臨下行壓力，現在降準有利于滿(mǎn)足市場(chǎng)流動(dòng)和季節性需求�！敝袊鴩�際經(jīng)濟交流中心副總經(jīng)濟師徐洪才表示，還有利于擴大投資、消費和就業(yè)，緩解小微、民營(yíng)企業(yè)融資壓力，增強市場(chǎng)參與者的信心，促進(jìn)經(jīng)濟穩定。

　　央行有關(guān)負責人表示，此次降準及相關(guān)操作凈釋放約8000億元長(cháng)期增量資金，可有效增加小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟貸款資金來(lái)源。置換中期借貸便利每年還可直接降低相關(guān)銀行付息成本約200億元，通過(guò)銀行傳導有利于實(shí)體經(jīng)濟降成本。

　　——對沖樓市降溫

　　“多數城市房?jì)r(jià)在2018年9月出現下跌的拐點(diǎn)，如今繼續下跌過(guò)程中�！痹谝拙友芯吭焊痹洪L(cháng)楊紅旭看來(lái)，此次降準雖屬于定向支持，房地產(chǎn)業(yè)不在支持之列，但降準后銀行可貸款額度增加，部分商業(yè)銀行可加大個(gè)人房貸方面的貸款投放力度。

　　中國城市房地產(chǎn)研究院院長(cháng)謝逸楓說(shuō)，央行全面降準后，房貸首付、利率或下降，激活買(mǎi)房需求，有助樓市復蘇回暖。

　　潘向東也認為，此次降準會(huì )對沖樓市降溫。降準后，銀行資本金壓力進(jìn)一步緩釋?zhuān)�有利于引導房貸利率下行。但在“房住不炒、因城施策、分類(lèi)指導”這一大的調控框架下，再次走全面刺激樓市的老路的可能性不大。

　　——提振股市信心

　　英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄認為，此次降準有利于穩定經(jīng)濟增長(cháng)，對股票市場(chǎng)也有積極的正面作用。

　　1月4日，滬指上午一度跌破2449點(diǎn)，創(chuàng )下逾4年來(lái)的新低，隨后以券商股為首的非銀金融板塊強勢上攻，帶動(dòng)滬指成功翻紅并收復2500點(diǎn)，三大股指均大漲逾2%。

　　潘向東說(shuō)，市場(chǎng)對降準已充分預期，在市場(chǎng)磨底過(guò)程中，風(fēng)險偏好難以明顯提升，再加上美股回調對A股的沖擊，降準對股市后續的作用十分有限。

　　“從過(guò)去經(jīng)驗看，降準對股市的影響都不太明顯。2014年以來(lái)，央行共降準10次，降準之后的30天內，有4次股市下跌，6次股市上漲�！比�360理財分析師劉銀平也表示，但在當前股市持續低迷的狀況下，降準有利于提振市場(chǎng)信心。

　　在徐洪才看來(lái)，貨幣政策邊際寬松已經(jīng)有所顯現，此次降準體現了逆周期調控，有利于維持金融市場(chǎng)的穩定。

　　一個(gè)明確

　　——并非大水漫灌，政策取向沒(méi)變

　　那么降準是否意味著(zhù)穩健貨幣政策取向發(fā)生改變？央行有關(guān)負責人明確，并非大水漫灌，穩健的貨幣政策取向沒(méi)有改變。

　　“2018年政策調整以來(lái)，貨幣政策已經(jīng)從穩健中性轉為穩健，中央經(jīng)濟工作會(huì )議為貨幣政策定了穩健的貨幣政策松緊適度的基調，本次降準的描述基本也是延續中央經(jīng)濟工作會(huì )議的表述，沒(méi)有太大區別�！迸讼驏|分析。

　　央行表示，將繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，維持松緊適度，不搞大水漫灌，注重定向調控，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣信貸和社會(huì )融資規模合理增長(cháng)，穩定宏觀(guān)杠桿率，兼顧內外平衡，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側結構性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副院長(cháng)董希淼表示，2019年貨幣政策仍以穩健為基調，但預調微調力度將加大，預計全年會(huì )有2-3次降準，流動(dòng)性或將略偏寬松。美國等經(jīng)濟體有意放緩加息步伐，也為中國貨幣政策調整提供更加寬松的外部環(huán)境。

　　同時(shí)，董希淼認為，2019年央行降息的可能較小，特別是直接下調存貸款基準利率會(huì )相對謹慎，但可能通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作等引導市場(chǎng)利率逐步下行。(完)